虎扑10月30日讯 The Athletic UK通讯记者&体育财经记者团队撰写城市集团专栏。 索里亚诺将CFG构想为“母品牌”，并着手将其付诸实践。在其麾下，汇集了一系列价值数十亿美元的俱乐部，分布于纽约、澳大利亚墨尔本、乌拉圭蒙得维的亚、西班牙赫罗纳、中国深圳、印度孟买、比利时洛默尔、法国特鲁瓦、意大利巴勒莫以及巴西巴伊亚等地。 这让他们拥有了全球规模最大的多俱乐部网络。索里亚诺正是这一构想的先行者，他亲手将自己的“心血结晶”变成了现实。 多年来，CFG一直被视为多俱乐部运营模式的“黄金标准”。时至今日，这一地位依然稳固，且在发展过程中，它还汇聚了足坛众多顶尖的管理人才。在曼城称霸英格兰足坛、世界各地俱乐部纷纷前来“挖角”其工作人员之际，曼城对这一标签始终毫不避讳、泰然处之。 然而，在独立委员会作出严厉裁决——认定曼城的成功在一定程度上建立在超过9亿英镑（约合11.9亿美元）的“虚假”商业合同所带来的虚高收入之上——之后，该集团旗下的其他部分又将何去何从？ 在曼彻斯特的“城市足球学院”内，一切如常；这里汇集了数百名隶属于曼城俱乐部及城市足球集团的员工。 索里亚诺的身影不时出现在核心管理层办公区域，但员工们私下里难免会讨论：这一具有重大冲击力的裁决，究竟会如何影响整个集团的生存能力。 曼城在球场上的成功，构成了城市足球集团光鲜亮丽的“门面”。曼城俱乐部的高层——主席阿尔-穆巴拉克和首席执行官索里亚诺——成功地将曼城塑造成了一家运营稳健、能够盈利的俱乐部。在2019年至2023年间，他们有四年实现了盈利；其球员交易业务，尤其是源源不断输送出的青训人才，更是令许多球队艳羡不已。 这确实反映了部分事实，却并非全貌。 曼城贡献了城市足球集团超过70%的营收，但自2013年集团成立以来，这一由曼城领衔的全球网络却始终深陷亏损泥潭。该集团旗下拥有44家子公司，最新财务数据显示，2024年其亏损额高达2.92亿英镑。 作为一家拥有多家俱乐部的控股公司，城市足球集团所能申报的亏损额没有上限。该集团不受英超联赛“盈利与可持续发展规则”的约束，也不受欧洲足球管理机构——欧足联“财务可持续性条例”的管辖。 欧足联实行一套“报告范围”机制：如果某些成本实际上与俱乐部（曼城）有关，却被归入另一个法律实体（即CFG）名下，那么这些成本也必须计入该俱乐部的申报数据中。 因此，多年来，曼城在向欧足联提交的财务数据中，所申报的亏损额要高于其自身独立财务报表中的数字——因为前者包含了记录在CFG账目下的非球员员工成本。 这种架构实际上为成本转移提供了一个便利的渠道。尽管曼城会将CFG账目中较高的亏损数字上报给欧足联，但这种运作模式造成了财务上的不透明，使得外界很难界定曼城与CFG之间的具体边界。 曼城是英超联赛中唯一一家不在财务报表中公布现金流量表的球队。由于CFG在英国注册，曼城得以援引相关规定，免于单独披露俱乐部的现金流量表，改由CFG统一编制集团层面的数据。自2018年以来，曼城每年都利用了这一豁免权。 CFG的最新财务报表显示，又有2.1亿英镑的所有者投资被转化为股份。本月，英国公司注册处的信息显示，曼城老板谢赫-曼苏尔旗下的“牛顿投资与发展公司”购入了价值约1亿英镑的新股，使其持股比例进一步提升至约81%。 自2013年以来，总计超过19亿英镑的资金被注入CFG并转化为股份。若算上在此之前投入曼城的资金，阿布扎比联合集团在足球领域的总投资额已超过25亿英镑——这甚至还不包括此前被披露的9.214亿英镑“隐性注资”。 根据过去三年里每股8.83英镑的固定认购价格，最近的股权发行意味着其估值为59亿英镑；但阿尔-穆巴拉克在6月份曾声称，若在公开市场上出售，城市足球集团的估值将超过73亿英镑。在城市足球集团看来，正是这一企业价值体现了其投资决策的精明之处。 鉴于独立委员会认定曼城足球俱乐部在长达十年的时间里严重夸大了收入，那么CFG的财务账目情况又如何呢？这意味着，这些贷款和投资的条款，在一定程度上是基于其收入数据及后续的财务预测而制定的。 与曼城那些被夸大的商业合同不同，这些资金来自外部，而非源自与阿联酋有关联的所有者或企业。 这对CFG的未来意味着什么？曼城坚决否认违反了英超联赛的财务规则，并已针对裁决提出上诉。然而，如果曼城在耗尽所有上诉程序后，仍无法推翻关于其“虚构商业交易”的核心指控，那么该俱乐部可能会面临严重的体育制裁。 如果曼城最终沦为“被排斥的俱乐部”，其影响将更为深远。目前，各种可能性都摆在桌面上；独立的足球监管机构有权强制那些被认定存在违规行为的所有者在特定日期前撤资。不过，采取这种极端措施还需考量政治因素——毕竟阿联酋及其旗下的阿布扎比​​联合集团（ADUG）在曼彻斯特的整体经济中投入了巨额资金。 此外，这也涉及相关政治人物，例如安迪